Caso fosse observado freqüentemente que as taxas cotadas de juros de Letras do Tesouro Nacional, em relação a seus prazos de vencimento, formam uma curva descendente, isto é, quanto mais longo o prazo de vencimento, menor o yield to maturity das Letras correspondentes, essa observação seria incompatível com:
a teoria da preferência por liquidez.
o argumento de que o mercado não oferece oportunidades de arbitragem.
a hipótese de que os investidores são neutros em relação a risco.
as durações das Letras do Tesouro Nacional são crescentes com o prazo de vencimento.
a hipótese de que as Letras do Tesouro Nacional não contêm prêmio por risco de crédito.
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